FMI ata segundo desembolso a reforma de la Caja Fiscal

El Fondo Monetario Internacional evaluó que Paraguay mantiene un momento económico sólido, pero ató el segundo desembolso del préstamo al cumplimiento estricto de la Ley de Responsabilidad Fiscal y a la reforma de la Caja Fiscal. La misión técnica cerró una sexta revisión del Instrumento de Coordinación de Políticas y una cuarta del Servicio de Resiliencia y Sostenibilidad. El acuerdo del ICP fue suscrito bajo la administración de Mario Abdo Benítez y ratificado por Santiago Peña; el programa totaliza USD 400 millones, con un 48,5% ya desembolsado.

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El organismo planteó como ancla una meta de déficit de 1,9% del PIB en 2025 y de 1,5% en 2026. Alcanzar esos niveles, sostuvo, pondría la deuda en una trayectoria descendente. Para ello, indicó que será clave respetar las reglas fiscales y las decisiones que se adopten durante el tratamiento del Presupuesto General de la Nación previsto para la próxima semana. Hasta septiembre, el déficit acumulado llegó a 0,9% del PIB, lo que mantiene a la meta anual dentro de rango si se preserva la prudencia en el gasto.

En actividad, el FMI reportó un crecimiento del PIB de 5,9% interanual en el primer semestre de 2025, impulsado por el consumo privado y la inversión. No obstante, advirtió sobre el deterioro de la cuenta corriente, que sugiere mayor dependencia de importaciones y un posible reto para el equilibrio externo si la tendencia persiste. La revisión completa será elevada al directorio a inicios de 2026. Si hay aprobación, el Gobierno accedería a unos USD 178 millones; en caso contrario, ese desembolso quedaría suspendido.

El presidente del BCP @CarlosDCarvallo, junto al ministro Carlos Fernández del @MEF_Paraguay, y autoridades de ambas instituciones se reunieron con representantes del FMI para el cierre de misión de evaluación de los programas PCI y SRS. Durante el encuentro, se resaltaron la… pic.twitter.com/pJoUvqDUWn

— Banco Central del Paraguay (@BCP_PY) November 5, 2025

El Ejecutivo aceleró a finales de 2023 la agenda para reformar la Caja Fiscal con el fin de asegurar el financiamiento de USD 400 millones. Pese a ello, no se registran avances de fondo. El déficit del régimen podría cerrar el año en torno a USD 300 millones, influido por requisitos poco exigentes de jubilación en policías, militares y docentes. El objetivo oficial es asegurar la sostenibilidad del sistema y reducir la dependencia de transferencias del Tesoro, que presionan las cuentas fiscales.

En Diciembre de 2024: FMI aprueba desembolso de USD 245 millones para Paraguay

El Ministerio de Economía y Finanzas señaló que cualquier cambio debe ser gradual y resguardar derechos adquiridos. La discusión técnica se centra en parámetros de acceso, tasas de aporte y reglas de transición. Un diseño que ordene flujos y reduzca subsidios implícitos es visto como condición para estabilizar el resultado fiscal y apoyar la trayectoria de deuda.

En el frente externo, Fitch Ratings revisó en octubre la perspectiva de Paraguay de estable a positiva y sostuvo la calificación soberana en ‘BB+’. Para avanzar hacia el grado de inversión, el país deberá elevar la recaudación tributaria, profundizar el mercado de capitales y consolidar el resultado fiscal. El objetivo de déficit de 1,5% del PIB hacia 2028 figura como referencia para la convergencia fiscal y para sostener la confianza de los acreedores.

Fuente: La Política Online